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顺丰借壳也赌上了!王卫有哪些难言之隐?

作者:中国物流新闻网新闻中心  来源:第一物流网  发布时间:2016-5-26 8:56:29

中国物流新闻网:从坚称不上市,到今年2月中旬在媒体上刊登“上市辅导公告”,承认启动国内上市流程,再到今天被爆出拟借A股上市公司鼎泰新材上市,顺丰在资本市场的动作,总是出乎大多数人的意料。
从坚称不上市,到今年2月中旬在媒体上刊登“上市辅导公告”,承认启动国内上市流程,再到今天被爆出拟借A股上市公司鼎泰新材上市,顺丰在资本市场的动作,总是出乎大多数人的意料。
而这一系列的动作,小编一种感觉——顺丰对上市、对于资金的需求非常迫切。
顺丰为啥这么急于上市?
当然,目前快递行业的竞争已经由价格蔓延到了资本层面,需要资本推动企业的未来发展,因此各家争先上市已是趋势。这不可否认是顺丰急于上市的一部分原因。
此外,这个“急”或许还可以从这三个方面来加以解释:
(1)急于融资:在许多人的印象中,定位于中高端市场的顺丰,与在低端市场大搞价格战的“通达系”不同,其一直被业界当成行业的标杆,提供高附加值的服务,利润率也相对较高。
但是一方面,高举直营大旗的顺丰,其运营成本也较高;另一方面,最近几年顺丰业务触角伸向多个领域,在快速布局快递、电商、物流之后,顺丰还试图在金融领域加速开疆辟土,顺丰的金融平台——顺银金融成立。
除了扩张导致顺丰资金链吃紧外,顺丰耗资数亿元打造的“嘿客”的亏损,使其资金紧张情况雪上加霜。
显然,顺丰加快上市步伐的一个目的在于,为其既定的发展战略寻找更大“军火库”。
(2)急于领先:目前,在相关机构所做的一份中国快递十大品牌排行榜中,顺丰速运高居第一。但是竞争对手,正在加快追赶的脚步。
顺丰仍然是国内民营快递的“一哥”。但是申通、圆通等竞争对手,在资本的支持下,在服务时效和服务品质上进步神速。顺丰不可能没有压力。
在淘宝的“菜鸟快递指数”中,顺丰虽然总体表现依然是最好的公司,但是在“物流时效”方面,已经被竞争对手追上。
特别是2015年获得阿里系资金入股的圆通,也购入 15 架飞机。而在运输车辆数量上,有的快递公司已经超越了顺丰。如,目前圆通汽运网络运输车辆超过3万辆。而顺丰是1.5万辆。
顺丰这么急于上市,一个重要原因应该是想,通过上市进一步拉开与竞争对手的距离。
(3)急于突破:顺丰近几年大动作不少,向综合物流服务商转型。但是从目前来看,似乎没有达到预期的效果。
今年4月,顺丰总裁王卫在面向公司高官的讲话中说到:
在2015年实际操作过程中我们发现,虽然公司划分了不同的BG,但是在对客户统筹层面没有很好的规划,导致不同BG出现重复的产品、重复的销售。站在客户的角度,他是不会管你是什么BG的,他觉得你们都是一家公司的人,却轮番登场,销售差不多的产品和服务,由此带来的感知和印象很不好。最终的结果就是,我们2015年的业绩增长乏力。
从公司的维度来看,每一个BG开辟一个行业或者说服务一个业务类型的设想很好,但是在这个过程中,相应的专业水平却没有得到很好的提升,也没有做出差异化的产品,提供的还是原来的产品,服务的也还是原来的客户。大家都是在原来的客户池里切蛋糕,而没有很好地开发增量市场。与此同时,很多BG都把架子搭得很大,人员(尤其是三线人员)招得很足,却没有足够的业务量去做支撑,导致公司成本上升。
王卫这番话,在小编看来,可以概括为:公司组织架构的改变,并没有带来产品和服务上的提升,市场拓展效果也不理想,进而导致成本上升,业绩增加乏力。
顺丰借壳上市,获得了资本支持,硬币的另一面是,信息披露带来压力,也将“刺激”和加速顺丰内部改革的步伐,突破目前经营发展中的瓶颈。
别让他人带乱了自己的节奏
在国内快递企业上市、融资的大潮中,就连顺丰都不那么淡定了。当然,在别人纷纷上市的情况下,顺丰仍然按兵不动,等于自缚手脚与对手博弈,会使其渐渐失去多年积累下来的优势。
但是顺丰你是否还记得,当别人仍然在加盟的道路上坚定前行的时候,你却毅然决然地选择自营的道路,这让你逐步赶超竞争对手,并在相当长的一段时间里的一骑绝尘。
在竞技体育中,两强相遇,要赢得比赛,除了要有高人一筹的实力外,比赛策略和保持自己的比赛节奏,也是致胜的关键所在。
小编希望,“借壳”是顺丰制订上市计划时的既定路径,而非被竞争对手带进他人的“比赛节奏”之中。
顺丰借壳上市,这些你应该知道
(1)作价433亿元
鼎泰新材今日(5月23日)在深交所发布公告,拟以全部资产及负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。
公告称交易中拟置出资产初步作价8亿元,拟置入资产初步作价433亿元,差额部分由公司以发行股份的方式自顺丰控股全体股东处购买。
这说明,市场对顺丰控股给出的估值为433亿元。这比申通借壳艾迪西、圆通借壳大杨创世相加的估值还高出不少。
鼎泰新材公告表示,本次发行股份购买资产的股份发行价格为21.66元/股,不低于定价基准日前 60 个交易日股票均价的 90%。交易完成后,上市公司实际控制人变更为王卫先生。
(2)上市融多少钱
就募集资金而言,公告称,本次交易拟募集配套资金总额不超过800,000万元。按照本次发行底价11.03元/股计算,向其他不超过10名特定投资者发行股份数量不超过72,529.47万股。最终发行数量将根据最终发行价格确定。公告中也称,募集配套资金事项尚需中国证监会的核准,存在一定的审批风险。
(3)这些钱怎么花
80亿元扣除中介费用及相关税费后将用于标的公司航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。
说到募集资金,小编不禁与顺丰2013年的那次股权融资做一下对比。
①融资额度:彼时,顺丰的估时为320亿元。此次的433亿元明显高出不少。
②资金用途:至于资金的用途,这两次的投入方向差不多——都投向基础设施领域。
2013年募得的资金主要用于强化顺丰的核心资源,包括信息系统、中转环节(场地、设备、车辆和运力)、航空枢纽、电商、物流仓储设施等。
对比之下不难看出,最大的不同在于,此次多了一个“冷运车辆与温控设备采购项目”。这与近年来顺丰集中发力的冷链物流业务相匹配。
公告披露的信息显示,截至2015年12月31日,顺丰控股拥有121882名员工,自有车辆为1.5万辆。
作为顺丰核心竞争力的顺丰航空,截至2015年12月31日,其机队规模为45架全货机,其中包括自有全货机30架。并搭建了以深圳、杭州为双枢纽,辐射全国的航线网络。根据规划,三年后顺丰航空自有全货机将超过50架。
(4)又见对赌协议
根据重组草案显示,其2015年营业收入达到473亿,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利为16.2亿元;2014年营业收入382亿,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利9.2亿元;2013年营业收入270亿,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利18.9亿元。
为完成借壳上市,顺丰控股对鼎泰新材作出了业绩承诺,2016 年度、2017 年度和 2018 年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和 34.8亿元。

关键字:顺丰 上市 快递

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